东吴证券：AI算力迸发拉动发电需求量开端上涨 燃气轮机发电产业链有望充沛获益

  智通财经APP得悉，东吴证券发布研报称，AI算力需求拉动发电需求提高，但数据中心供电方法各有缺点，估计清洁+高效+本钱较低的燃气轮机发电成为当时除我国以外AI算力中心供电的最佳挑选，因为全球电网根底设施建造并不完善，因而燃气轮机一般为数据中心主供电设备，该行看好供给链里我国设备商潜在获益时机。推荐在北美商场完成电驱压裂设备配套燃气轮机发电机组出售，与燃气轮机龙头签定独家协议的杰瑞股份(002353.SZ)；主张重视海外燃气轮机龙头零部件供货商应流股份(603308.SH)、联德股份(605060.SH)、柴油机国产代替供货商潍柴重机(000880.SZ)。

  AI算力需求拉动发电需求提高，依据Gartner猜测，估计到2027年，仅用于运转AI优化服务器的电力需求将抵达500太瓦时/年，是2023年水平的2.6倍。数据中心供电方法包含电网供电、柴油机发电、燃气轮机发电、核电、地热、可再次出产的动力等方法，但地热、核电、可再次出产的动力建造周期较长，加上全球电网根底设施建造并不完善，因而燃气+燃油是短期内处理缺电问题较好的挑选。但柴油机发电会发生污染问题，因而清洁+高效+本钱较低的燃气轮机发电成为当时除我国以外AI算力中心供电的最佳挑选，如马斯克因为电网问题挑选用燃气轮机给数据中心供电、爱尔兰的数据中心也挑选直接用燃气轮机供电，带动整个产业链商场规模扩张。

  美国是全球最大的AI算力商场，未来开展空间巨大，且因为美国电网根底设备并不完善，因而燃气轮机一般为数据中心主供电设备，该行看好供给链里我国设备商潜在获益时机。①杰瑞股份(集成商，买燃气轮机做发电机组集成)：公司在北美商场可供给油服职业电驱压裂设备配套的燃气轮机发电机组，具有产业链经历，公司正在活跃往数据中心范畴拓宽，中心竞争对手为卡特子公司索拉。②应流股份：公司可出产燃气轮机动叶片，绑定全球燃气轮机龙头GE、西门子，作为零部件供货商弹性较大。③联德股份：公司为卡特彼勒燃气轮机+柴油机铸件供货商，将直接获益。

  我国商场：柴油机/燃气轮机为备用电源，看好国内算力需求量开端上涨带来的国产代替时机

  不同于美国商场，我国具有完善的电网根底设施，国内数据中心的供电能够由电网处理，只需要柴油机/燃气轮机作为备用电源即可，当时国内柴油机/燃气轮机仍由海外龙头占有首要商场占有率，但外资企业产能有限，看好国内算力需求量开端上涨带来的国产代替打破时机。主张重视潍柴重机、玉柴世界等。

  危险提示：数据中心本钱开支没有抵达预期；燃气轮机发电需求没有抵达预期；世界贸易争端。